イスマエル・フェルナンデス博士
As EB-5市場は2026年に突入注目は主に9月30日の適用除外期限に集中していますが、EB-5投資の長期的な存続可能性にとって、目立たない他の展開も同様に重要な影響を及ぼす可能性があります。その一つは、インフレ調整が、ターゲット雇用地域（TEA）（80万ドル）および非TEA（1.05万ドル）の投資額におけるEB-5投資基準にどのような影響を与えるかです。
1年以内に、立法府の介入がなければ、これらの最低額は、2022年EB-5改革・健全性法によって導入されたインフレ調整枠組みの下で初めてリセットされます。2022年以来のインフレ率の上昇を考慮すると、この調整は重要でないものではなく、2026年に市場参入を検討しているEB-5プロジェクトに直接的かつ実際的な影響を与える可能性があります。
2027年1月以降、 最低投資額 EB-5プログラムの申請料は、インフレの影響により上方調整されます。この調整により、EB-5への投資はより高額になります。
EB-5 プログラムへの参加を計画している投資家にとって、調整が実施されたらそれが何を意味するのかを理解することは非常に重要です。
EB-5 RIAにおけるインフレ調整の仕組み
2027 年に適用される可能性のある最低投資額の予測に進む前に、法定枠組み自体から始めることが有用です。 2022年EB-5改革・健全性法 投資最低基準額を時間の経過とともにどのように調整するかについて、比較的明確な指針が示されています。インフレ調整に関する関連文言は、参考までに以下に記載されています。
最低投資額の自動調整 - 全般:
(I) 2027年1月1日を起算日として、その後5年ごとに、(i)項に定める金額は、各調整の発効日以降に提出された申請について、2022年1月1日から調整日までの間に労働統計局が報告する全都市消費者（全品目、米国都市平均）の調整前消費者物価指数の累積年率変化率に基づき、自動的に調整されるものとする。適格投資額は、5万ドル単位に切り捨てられるものとする。国土安全保障長官は、連邦官報に技術的修正を公示することにより、当該金額を更新するものとする。
(II) 2027年1月1日から、その後5年ごとに、(ii)項の金額は、各調整の発効日以降に提出された請願について自動的に調整され、(I)項の標準投資額の75%に等しくなるものとする。
簡単に読むと、この法律では、インフレをまず標準の 1.05 万ドルの投資額に適用し、TEA の最小額を調整後の金額の 75% に設定し、両方の金額を最も近い 50,000 万ドルに切り捨てることを義務付けています。
2026年12月の最終インフレデータは調整日である2027年1月1日時点では入手できないため、USCISは導入を遅らせたり、新たな基準を遡及適用したりするのではなく、その時点で入手可能な最新のCPI-Uデータ（おそらく2026年11月の指数）に依拠すると予想するのが妥当です。この枠組みを念頭に、以下のセクションではEB-5の最低投資額の想定される範囲を概説します。
来年のEB-5投資の最低額の予測
過去4年間の累計CPI-Uインフレ率は約16.6%であり、次回の EB-5 リセットでは、標準プロジェクトの場合は最低約 1.2 万ドル、TEA プロジェクトの場合は最低 900,000 万ドルの投資が必要になります。 これらの数字は、おそらく今後の調整の下限を示すものであり、今後 1 年間のインフレ率に応じてさらに増加する見込みです。
重大な世界的または政策主導のショックがない限り、 2026年のインフレ率は、最近の傾向と概ね一致する見込みです。しかしながら、不確実性を考慮するため、本分析では、上限（3.56%）を長期平均、下限（1.64%）を最近のディスインフレ傾向とする妥当な範囲の結果を想定しています。これらの推定値をEB-5インフレ調整枠組みに適用すると、以下の最低投資額とそれに応じた増加額が得られます。
| インフレーション | TEA | 非TEA | 株式会社TEA | ノンティー株式会社 | TEAと非TEAの違い | |
| おすすめ！ | 1.64% | 900,000 | 1,200,000 | 100,000 | 150,000 | 300,000 |
| 名目 | 2.66% | 900,000 | 1,250,000 | 100,000 | 200,000 | 350,000 |
| 最悪 | 3.56% | 900,000 | 1,250,000 | 100,000 | 200,000 | 350,000 |
我々が見ることができるように、 TEAの最小値 緩やかなインフレ変動に対する感応度は比較的低く、ほとんどのシナリオにおいて900,000万ドルに留まると見込まれ、100,000万ドルの増加は許容範囲内です。一方、非TEAの最低基準額はインフレ感応度が高く、インフレ率が異常に低い水準にとどまらない限り、1.25万ドルに上昇する可能性があります。その結果、TEAと非TEAの最低基準額の差は、現在の250,000万ドルから来年には約350,000万ドルに拡大すると予想され、非TEAプロジェクトの相対的な負担が増大することになります。
インフレシナリオとEB-5の基準値への影響
これらの結果の可能性をさらに評価するために、一方ではより高い TEA 最低額を 950,000 万ドルに引き上げるために必要なインフレ率、他方では好ましいシナリオの下で現在の標準予測最低額 1.2 万ドルを維持するために必要なインフレ率を計算しました。
結果は以下のグラフに示されています。
TEAの決定：すべての都市プロジェクトにとって差し迫ったリスク
EB-5投資基準の引き上げにより、投資家とプロジェクトは2027年1月までに行動を起こすよう自然に促される。 現行の80万ドルの最低受給資格を維持するためであり、この点はほとんどの関係者が既に十分に理解している。あまり認識されていないが、潜在的により大きなリスクとなるのは、TEAの決定自体のタイミングである。実務上、都市部のTEA受給資格を決定するために使用されるデータセット、すなわち5年間のACSデータとBLS LAUSデータは、それぞれ2026年1月29日と3月中旬に最終更新される予定であり、これらのデータは失業率の低下を反映している可能性があり、現在TEAの受給資格を有する一部の国勢調査区が失格となる可能性がある。
『Brooklyn Galaxy』のために、倪氏はブルックリン美術館のコレクションからXNUMX点の名品を選び、そのイメージを極めて詳細に描き込みました。これらの作品は、彼の作品とともに中国ギャラリーに展示されています。彼はXNUMX年にこの作品の制作を開始しましたが、最初の硬貨には、当館が所蔵する 都市EB-5プロジェクト 増資を計画している場合、これらの更新が有効になる前にフォーム I-956F を提出できる期間が短くなります。TEA ステータスは I-956F の提出日から 2 年間保持されるため、その期間内に提出する投資家は、最低投資額の上限が現在は 80 万ドル、2027 年 1 月 1 日以降は 90 万ドルのままになると予想できます。対照的に、現在 TEA として適格であるプロジェクトについて I-956F を提出しないと、今後のデータ更新後に TEA ステータスが予期せず失われ、必要な投資額が現在の 80 万ドルから 1.05 万ドル、来年には 1.25 万ドルに増加する可能性があります。この変化はプロジェクトの市場性を著しく損なうか、多くの場合は消滅させます。
約2年前にI-956F申請を提出した後、2026年にTEA指定の有効期限が切れる予定のプロジェクトについては、更なる検討事項が生じます。今後のデータ更新や大幅な投資増加の可能性に先立ち、TEA指定を延長するメカニズムが存在するかどうかは、手続き上の未解決の問題であり、その重大な影響を考慮すると、法律専門家は綿密な検討を行う必要があります。
EB-5はタイミングとリスクを理解する必要がある
2027 年の EB-5 投資最低額の調整は法的に確実であり、現在のデータは、調整後の最低額が TEA プロジェクトの場合は 900,000 万ドル、非 TEA プロジェクトの場合は 1.25 万ドルになることを強く示唆しています。
しかし、インフレ以外にも、TEA のタイミングは重大なリスクをもたらしますが、そのリスクは過小評価されることが多いのです。
今後のデータ更新までにフォームI-956Fを提出できなかったプロジェクト、または既存のTEA指定が2026年に失効するプロジェクトは、必要投資資本の急激かつ大幅な増加に直面する可能性があります。このような状況では、正確なインフレ予測ではなく、申請のタイミングと戦略がEB-5リスク管理の決定的な要素となります。
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