マルタ・リーロ著
再配置はEB-5プロセスの現実であり、I-526またはI-829申請を受けている投資家、特に以前に申請したためにまだ承認を待っている投資家が理解する必要があります。 EB-5 2022 年改革および誠実法 (RIA).
この再投資慣行は、新商業企業 (NCE) が雇用創出事業体 (JCE) に投資した EB-2017 資金の準備ができた場合に対処する解決策として、5 年に米国市民権・移民局 (USCIS) から登場しました。以下の理由により請願がまだ承認されていない投資家に返済される EB-5 処理のバックログ、または元のプロジェクトが 5 年間の EB-XNUMX 維持期間が終了する前に完了しました。
EB-5 エコシステム内ではまだ議論が続いています。 再配置はどのように行うべきか そしてUSCISが法律をどのように適用するか。投資家と移民弁護士の間の主な懸念は、NCEが資本をどのように再投資するかを申請者が制御できないこと、そしてこれらの再投資が投資家が最初の投資を選択したときに適用したのと同じ精査に従わない場合があることである。
ジョセフ・バーネット移民弁護士でWRイミグレーションのパートナーでもある同氏は次のように説明する。実際には、再配置手順を制御するのは、会社運営契約またはリミテッド・パートナーシップ契約、および提案文書に含まれていた内容です。」
EB-5以前の投資家への再展開におけるUSCISの処理遅延の影響
RIAに関して、USCISが強制しなければならない主なガイドラインは、再配置された資本は2年間の条件付き居住期間が終了するまで「危険にさらされたまま」でなければならないというものだ。リスクにさらされているとは、NCE が株式や債券ではなく商業活動に資金を再投資しなければならないことを意味します。
「これらの要件を満たさない場合、地域センターの強制終了、NCEまたはJCEの制裁または資格停止の可能性、影響を受ける投資家のEB-5移民給付金の拒否の可能性が生じます」と同氏は述べています。 ロバート・ディバイン, ベイカー・ドネルソンの移民実務グループを率いるEB-5移民弁護士。
ただし、EB-5 投資家が RIA の前に申請したか後に申請したかによって、結果に違いが生じます。 維持期間の計算 したがって、再配置の有効性も向上します。
「526年15月2022日のRIA制定前にI-XNUMXを提出した投資家の場合、その期間は投資家がXNUMX年間の条件付き居住期間（最初のグリーンカードの有効期限）を完了した時点で終了する。 RIA制定後に申請した投資家にとって、その期間は資本が「投資」されてからXNUMX年後に終了するが、USCISによれば、投資家の資本がすべてJCEに「利用可能」になった時点である」とディバイン氏は言う。
同氏は、RIA後の投資家が再配置されることは稀だと付け加えた。しかし、それらはRIA以前の投資家にとっては一般的です」、特に 中国生まれのEB-5投資家 ビザ発番を待つのに長い時間を耐えなければならなかった人たちは、再配置が何年も必要になる可能性がある」と弁護士は断言する。
EB-5 での再デプロイメントの長所と短所
Divine は、この慣行が EB-5 投資家を保護していることを強調しています。 「再展開の利点は、投資家がEB-5投資の維持に必要な期間を完了する前に[JCE]が[NCE]に資本を返済する際に、EB-5投資家の移民資格を維持する必要があることです。」
これらの資金を再投資する際にはリスクが重要な役割を果たすとディバイン氏は言う。 「初期の EB-5 プロジェクトのように、一部の再展開は他のものよりもリスクが高くなります。 (1) NCE がいつ資金を利用できるようになるか、(2) どれだけの投資家が再配置に参加したいと考えているか、(3) どれくらいの時間がかかるかという予測不可能性を考慮すると、再配置の機会を見つけて手配するのは難しい場合があります。さまざまな投資家が維持期間を完了するまでの時間、および (4) 再展開が成功して資本が戻るまでにどれくらいの時間がかかるか。このため、通常の非EB-5投資家が好む傾向にあるような流動性や多様性を持たない再配置が行われる傾向があり、一部の投資家は複数回の再配置に耐える必要があるかもしれない」と彼は言う。
もう 1 つの欠点は、資本が「より長く拘束され、再配置事業で資本が失われるリスクがある」ことです。それでもグリーンカードが欲しい人は、通常、利点を維持するために不利な点を喜んで我慢します」とディバイン氏は付け加えた。
EB-5 資本を再配置する場合の NCE の有効性
再配置が行われる瞬間も、良い結果を生み出すために重要です。 EB-5資本の再投資.
地域センター運営会社 CanAm Enterprises の最高執行責任者、Christine Chen 氏は次のように述べています。「EB-5 の再配備には、現在の金利環境には大きなチャンスがあります。私たちは、すぐに使える資金を探している一流のスポンサーとの強力な取引に非常に魅力的な機会があることを認識しており、投資家の再配置資金の投資について選択的に行うことができました。当社は 450 億 5 万ドル以上の EB-XNUMX 資本を返済し、約 XNUMX 件の取引に再配分しています。その結果、非常に多様化したポートフォリオが生まれました。」
再配置は主にRIA以前の投資家に影響を与えるため、主な課題は申請資格を維持するための彼らの期待を管理することであるとChen氏は付け加えた。 「彼らがI-829の承認を得られるようにすることが私たちの最優先事項です。これらの投資家は、 EB-5プロセス、そして彼らの投資は雇用創出の要件を満たしています。彼らは、RIA後の投資家が再配置する必要がないことを知っているため、彼らが方針を維持するのを支援するのは難しい場合があります。優先日が前倒しされているので、I-829請願書を提出する時期が来たら、彼らの再配置要件が満たされていることを確認する必要があります。」
再投資の有効性は、NCE が再投資の機会をどのように管理するかにも依存します。 「EB-5への初期投資と同様、一部のNCEは、再配置を扱う仕事において、他のNCEよりも有意義に良い仕事をしたり、悪い仕事をしたりしています」とディバイン氏は言う。 「理想的には、NCE は、最初の JCE からの資本収益のタイミングと再配置の見通しについて投資家に定期的に報告すべきです。 NCEは少なくとも、投資家が持続要件を満たした場合、あるいは移民給付金の追求や再配置を望まない場合には、資本の返還を受ける選択肢を投資家に提供すべきである。」
同弁護士は、NCEは複数の再配置オプションを開発し、選択肢を提供することは可能だが、それは困難な可能性があると付け加えた。 「NCE 運営協定は、NCE が (1) 再配置の種類における制限を遵守する必要があるか、(2) 再配置の性質について投資家と協議しなければならないか、またどの程度まで義務付けるかについて異なります。 NCE管理者の中には再配置の義務に対して無責任な態度をとる人もおり、SEC（再配置の不正に焦点を当てた特別委員会を設けているようだ）による執行措置や投資家訴訟に直面する可能性もある」と彼は言う。
近い将来の再配置とEB-5投資家が期待できること
ツー 来年の主要なEB-5問題 USCISによる2年間の維持期間と再配分された資金の安全性についてはさらに明確になるだろう。
「悲惨な結果により、『誠意』や『重大な変更』といった難しい用語のUSCISの解釈が非常に重要になっています」とディバイン氏は説明する。 「幸いなことに、初期のEB-5プロジェクトのほぼすべては、RIAに基づく5年間の維持期間よりも長く資本を使用し維持することになるが、NCEが計画通りにすべてのEB-XNUMX資本を使用し、必要な雇用を創出できない場合、依然として多大な影響を与える可能性がある」すべての当事者に悪影響を及ぼします。幸いなことに、RIA は米国内のどこにでも再配置を許可しています (元の TEA や地域センターの管轄区域内である必要はありません)。その新しい法定方針といくつかの訴訟により、USCIS は再配置に対する地理的制限を撤廃しました。 RIA以前の投資家も同様です。」
USCISがRIAにおける維持と再配備の文言にどのようにアプローチするかについてより明確な指針を提供するまで、CanAmはこの慣行に対して保守的なアプローチを採用するとチェン氏は述べた。 「EB-5業界内では、RIAにおける持続期間に関するUSCISの解釈について多くの議論が行われていることは承知しています。いつものように、CanAm は USCIS が明確かつ決定的な指針を発表するまでは保守的なアプローチを取るつもりです。 CanAm では、目標はグリーンカードであることを知っています」と彼女は主張します。
チェン氏は、RIA後の投資家は再配置する必要はないが、「最低持続期間とは何かについて積極的なアプローチを取るには解釈の余地が多すぎる」と付け加えた。 RIA後の投資家にとって、私たちが最も望んでいないことは、元のEB-5投資期間が短すぎて、投資家が最低持続期間を満たすためにXNUMXか月またはXNUMX年間再配置しなければならないことです。」
来年、「ほとんどの再配置問題にはRIA以前の投資家が関与するだろう」という神聖なプロジェクト。 NCEは、元のJCEから資本をいつ返還するのか、再展開事業者をどのように特定して契約するのか、影響を受けるEB-5投資家にどのように報告し、同意を得るのかについて引き続き格闘することになる。大きな問題には、元のプロジェクトがすべての資本を適切に支出することや十分な雇用を創出することに失敗すること、また資本の一部またはすべてが失われる可能性がある場合でも投資家の移民給付金を取り戻すためにNCEと投資家がどのような選択肢を試さなければならないかが含まれる。 USCISは、元のプロジェクトのこうした失敗や、再展開の実行や追跡におけるNCEの誤りに関連して、「誠実な投資家」に対する新たな救済条項がRIA以前の投資家に適用されるかどうか、またどのように適用されるかを決定する必要がある。 SEC（証券取引委員会）は一部のNCEマネージャーに対して執行措置を講じる予定です。これらすべての問題に関する訴訟が起こるだろう。」
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