EB-5 プロジェクト移民デューデリジェンス

ロバート・C・ディヴァイン著

投資収益とある程度の利益は重要ですが、ほとんどの EB-5 投資家の主な焦点はグリーン カードを取得して維持することです。この記事では、EB-5 投資家が EB-5 投資を評価する際に実行する必要があるデューデリジェンスの重要な項目の一部 (すべてではありませんが) について説明します。

投資機会の発行者は通常、新規商業企業 (NCE) と雇用創出企業 (JCE) の事業計画を概説した覚書を提供します。投資家が投資と移民の恩恵を失う可能性がある方法に重点が置かれています。これらの「リスク開示」は恐ろしく聞こえるかもしれませんが、実際そうであるべきです。投資家はそれを理解しようとし、必要に応じて質問する必要があります。しかし、移民リスクは複雑で、説明するのが非常に困難です。注意すべき点は次のとおりです。

• 償還および保証: 米国法では、EB-5 投資は「リスクのある」株式投資および NCE へのローンであることが義務付けられています。投資家の持分を予定された時期に一定額で買い戻す契約、または投資家への保証されたリターンは禁止されています。これまで、米国市民権・移民局 (USCIS) は、NCE が予定された支払い (ローンの返済など) を受け取り、それを NCE 投資家に分配する取り決めを容認しており、JCE の NCE に対する義務に対する第三者による保証も容認しています。これらは微妙な区別であり、慎重に検討する必要があります。

• 資本の散逸: EB-5 の最低資本 (通常 500,000 万ドル) はすべて JCE に引き渡され、雇用創出費用に使用されなければなりません。また、エージェントまたはブローカーの手数料、エスクロー手数料、地域センター手数料、ローン発行手数料、NCE 管理手数料などに使用することはできません。これらはすべて、別の管理手数料、JCE の営業利益、またはその他のソースから支払う必要があります。土地取得費用などの一部の費用は、本質的に雇用創出ではないため、経済学者が間接的な雇用創出を予測するために使用することはできませんが、雇用創出事業に必要な部分であるため、EB-5 資金で支払うことができます。I-526 段階では、USCIS が申し込みおよびプロジェクト文書を審査し、資本を雇用創出活動に費やす計画であり、禁止されている手数料などに費やす計画ではないことを確認します。I-829 段階では、USCIS が資本の実際の使用方法を審査します。計画または行動が不適切な浪費を反映している場合、USCIS はどちらの段階でも拒否します。

• 仕事の割り当て: USCIS は、投資家が NCE 組織文書で最初に創出された雇用の功績を誰に帰属させ、十分な雇用が創出されなかった場合に誰が損をするのかを投資家間で合意できるようにしています。一般的に、投資家が米国に移住する順番に雇用を割り当てるのが最も秩序立った方法のようです。これは、雇用が創出されたことを示す I-829 請願書を提出する時期とほぼ相関しています。これにより、最後に移住した投資家が、最後に創出された雇用の功績を効果的に主張することができ、プロセスを遂行する際の勤勉さが報われます。とはいえ、他の選択肢もあり、投資家はそれがどのように機能するか疑問に思うべきです。投資家は、雇用割り当ての階層内で自分がどこに位置付けられるかを決定する必要があります。順位が低いほど、十分な雇用が創出されなかった場合に I-829 が拒否されるリスクが高くなるためです。

• RC および TEA 内の場所: ほとんどのプロジェクトは、間接的な雇用創出（RC）と最低500,000万ドルの投資（TEA）に対するクレジットを認める地域センターおよびターゲット雇用地域指定地域に位置していますが、どちらも必須ではありません。これらのメリットを享受するには、USCISは、特定の投資家の投資時（エスクローが使用される場合はI-526申請時とみなされます）に、NCEがスポンサー地域センターおよび1つ以上のTEAで「主に事業を行っている」ことを要求します。焦点はNCEの企業オフィスではなく、関連するほとんどの仕事の所在地にあります。承認された地域センターは現在、あらゆる業界のプロジェクトをスポンサーすることができ、承認された地域内または隣接地域で経済的影響を与えるプロジェクトをスポンサーすることができます[1]。地域センターの承認通知を確認する必要があります。 TEA は、(20,000) プロジェクトが「大都市統計地域」内になく、人口 2 人以上の町内にもないという証拠、(150) MSA または郡全体の失業率が全国平均の 3% であるというデータ、または (XNUMX) 適切な方法論と最新の入手可能なデータに基づく州の指定によって、州が選択した「政治的または地理的」地域の加重平均失業率が非常に高いことが示されることによって示されなければなりません。州の TEA 指定は、新しいデータが発表された場合、発行から XNUMX 年間有効であるとは限らないため、日付を確認して州に問い合わせてください。

• 詳細な事業計画: USCIS は、JCE の信頼できる事業計画を要求します。これには、製品またはサービス、競合他社の価格設定を評価する市場分析 (できれば第三者による)、必要な許可とライセンス、供給元、マーケティング戦略、従業員の経験、人員要件、雇用スケジュール、職務内容、財務実績予測、およびその他の必要な資金調達に関する意味のある詳細が含まれます。裏付けとなる証拠は、I-829 の提出が必要になる時期までに雇用が創出される可能性が高いことを示す必要があります。USCIS は現在、投資家の I-2.5 承認後 526 年と見なしています。多くの証券オファーではそれほど詳細が提供されていませんが、ほとんどの EB-5 投資家は、移民のメリットを得られるという確信を得るために、投資する前にこの詳細を確認したいと考えています。

• 雇用創出： 投資家は、（ビジネスアドバイザーと相談して）JCE が、経済学者が間接雇用創出を系統的に予測する根拠として使用される支出、直接雇用創出、および/または収益の目標を達成できることに満足する必要があります。ビジネスプランの目標と経済分析の入力は完全に一致する必要があります。経済モデルのみによって導き出された直接雇用は、慎重に検討する必要があります。USCIS は、JCE のテナントにおける雇用創出や、JCE ビジネス（ホテル）への訪問者の支出から生じる雇用創出の主張を厳しく精査します。投資家も同様に精査する必要があります。

• 預託： USCIS はエスクローを要求しません。投資家の中には、プロジェクトに資金をリリースする前に移民承認を確実にするためにエスクローを好む人もいます。USCIS はそれを容認していますが、最新のポリシー メモでは、エスクローからのリリースの条件が投資家の I-526 または条件付き居住までのその他の移民プロセスの承認である場合のみとしています。実際には、USCIS は、プロジェクトへの最低総投資額 (通常は責任ある条項) や複数の投資家の I-526 申請の承認など、リリースのその他の条件を容認しており、USCIS がこれらを今後どのように処理するかは明らかではありません。特定の「保留」取り決めは、最近の精査を生き延びています。

• 材料の変更: ビジネスは確かに変化しますが、雇用創出への影響は EB-5 投資家にマイナスの影響を与える可能性があります。投資家は、プロセス中に意味のある変化が起こる可能性を評価する必要があります。投資家が条件付き居住者として認められる前に重大な変化があった場合、I-526 プロセスの最初に戻る必要がある場合があります。

• I-829 資格: EB-5 による米国入国の 5 年後、投資家は条件付き居住期間の終了まで「投資を維持」し、雇用を創出したことを証明する必要があります。USCIS は、JCE での流動性イベントの影響について明確にしていません。その結果、資金が NCE に返還され、EB-XNUMX 投資家に分配されるかどうかは関係ありません。そのような資金を他の雇用創出企業に再配分する計画は役立つかもしれませんが、政策上の疑問は残ります。投資家は、流動性イベントがいつ発生する可能性があるかを知るために文書を調べ、その影響について検討する必要があります。

EB-5 投資家の移民問題に対するデューデリジェンスについて完全に議論する余裕はありませんが、これが有益な出発点となることを願っています。USCIS の規則がより明確であれば、この作業全体がより簡単になるでしょう。

[1] 承認地域外でのスポンサーシップを許可する緩和規則を初めて発表した30年2013月26日の覚書には、承認地域外でのプロジェクトが承認地域に隣接している必要があるという要件については触れられていませんでした。この制限は、RCの地理を設定する際のUSCISの一般規則、つまり、その地域は、実際または仮想のRCプロジェクトの重複または連続した影響でカバーされている必要があるという規則の結果であり、USCISは、10年2014月26日と14月XNUMX日の利害関係者会議で隣接効果の要件について言及しており、最近公開されたXNUMX月XNUMX日の会議のUSCIS Q&A要約（質問XNUMX）も含まれています。

ロバート・C・ディバイン

ロバート C. ディバインは、650 都市に 20 名以上の弁護士を擁する法律事務所、ベイカー・ドネルソン・ベアマン・コールドウェル・アンド・バーコウィッツ法律事務所のグローバル移民グループの会長です。ディバインは USCIS の主任顧問および代理局長を務め、米国移民法に関する 1,800 ページに及ぶ実用的論文の著者であり、EB-5 地域センターの協会である IIUSA の副会長を XNUMX 年間務めました。

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