ロバート・C・ディヴァイン著
開発業者や発行者が、取引から移民の恩恵を求める投資家に売り込み、販売できる投資の数には法的制限はありませんが、EB-5投資家がより慎重になり、抑制されるような体系的な制限が増えています。
ビザ番号の利用不可と再配置
法律では、投資家とその配偶者、および「調整年齢」が9,940歳未満の未婚の子供に発行できる永住ビザの数を約1[21]に制限しており、そのうち7%以下を700つの国で生まれた申請者に割り当てることができます。526か国の使用量が2019か国あたり約16.2件の制限を超えており、国務省代表チャールズ・オッペンハイムは複雑なデータと方法論を使用して、これらの国からの新規投資家が10年2月に行われた投資とI-7.3申請から条件付き永住権に移行するまでに、中国本土6.7年（ただし、待機時間はもっと短く、おそらく3年[XNUMX]と予測しています）、ベトナムXNUMX年、インドXNUMX年、韓国XNUMX年と予測しています。 EB-5投資家はビザ番号を待っている間、いかなる暫定移民特典も受ける権利がなく、その間および米国入国後5年間、EB-XNUMX企業に資本を投資し続けなければならない。 これらの国の投資家は、移民特典を長期間待つために資本を拘束することにあまり熱心ではないと予想され、彼らが移民特典を受け入れられる限り、EB-5適格投資の大量発行者からEB-5投資家に通常与えられるよりも高い資本収益を要求する傾向があるかもしれません。
ビザ番号の取得に長い時間がかかることによる最も大きな影響の 1 つは、プロジェクトが完了し、開発者がプロジェクトを売却または借り換え、投資家の「新規商業企業」(NCE) によって通常提供されるローンまたは株式を返済するという見通しです。USCIS は現在、その時点で必要な雇用が創出されている限り、これを認めていますが、その後、少なくとも投資家が 2 年間の「条件付き居住」期間の終了に達するまで、NCE が投資家の資本を他の「商業活動」にリスクを負って「再配置」することを要求しています。USCIS は、この「再投資」に必要なパラメーター、たとえば、同じ地域センター エリアまたは任意の地域センター エリアである必要があるかどうか、同じ TEA または任意の地域センター エリアである必要があるかどうか、新しい雇用創出に使用するための注入ではなく、資産の既存の権益の購入を含むことができるかどうかなど、重要な説明を提供できていません。特に、ビザ番号の取得に長期間を要する投資家は、再配置の可能性を予測し、投資発行者が提供する可能性のあるリスクと保護について、知識のあるビジネスおよび法律顧問と慎重に話し合う必要があります。
子供の「年齢制限」と I-526 審査の遅延
一般的に、子供が EB-5 投資家と一緒に移民できるのは、21 歳未満の場合のみです。ただし、児童ステータス保護法 (CSPA) では、子供の年齢は、I-526 の承認と、I-526 の提出日に基づいてキューにビザ番号が利用可能になるという 526 つのイベントのうち、遅い方の日付で固定されます。また、CSPA では、この目的のための子供の「調整年齢」は、USCIS が I-526 申請を裁定するのにかかる時間によって減額されます。実際には、子供の調整年齢は、I-21 申請が裁定を待つ緊張した期間中は幸いにも凍結され、その後、ビザ番号が利用可能になるまで進み続けます。その日付より前に調整年齢が XNUMX 歳を超えると、子供は親投資家と一緒に永住権を取得する資格がなくなります。
31年2019月526日、USCISは突然、ビザ取得待ちの対象外の投資家によるI-XNUMX申請の審理を「優先」すると発表した。USCISはこうした審理でどんどん遅れを取っているため、限られたリソースを、実際に承認を活用できる投資家のケースの判断に集中させるべきだと考えた。当然、「優先」されてより早く移住できる投資家は喜ぶだろう。ビザ取得待ちの投資家にとっても、ビザ番号を待っている間に子供が「年齢制限で失格」になる可能性が減るという嬉しい効果があり、歓迎されるだろう。しかし、ビザ取得待ちの投資家にとっては、プロジェクト計画や資金源に基づいて資格があると告げられるまで、非常に歓迎されずイライラする待ち時間の増加となるだろう。
ビザの積み残しが続く国で生まれた投資家に対するこの遅延審理は、移民可能になる前に I-2019 承認を取得し、プロジェクトが失敗に終わったり、詐欺に遭ったり、スポンサー地域センターの解約を余儀なくされたりした投資家に対して 526 年の USCIS 規則で規定されていた保護を排除するという意図しない効果を生じさせ、その結果、投資家は将来的に I-829 承認が得られる見込みがないため、あるいは USCIS による即時の I-526 取り消しのために、続行する意志や能力を失いました。新しい規則の下では、そのような投資家は新たな投資と I-526 申請を行い、以前に承認された I-526 申請からビザ番号の順番を保持することができます。USCIS が I-526 審理を遅らせ、その間にプロジェクトの実現不可能性が明らかになった場合、USCIS は I-526 請願を却下し、「優先日保持」は利用できなくなるため、投資家は新たな投資と申請でビザの順番を最後までやり直す必要があります。
最低投資額の引き上げと厳格なTEA
2019年の規制では、USCISはEB-28プログラムの最初の5年間未使用のまま残していた権限を行使し、最低通常投資額を1.8万ドルから1万ドルに引き上げ、これまでのEB-95投資の5％以上を占めるTEAへの投資額を900,000万ドルから500,000万ドルに引き上げました。同じ規制により、900,000万ドルの低額投資が可能なTEAとして適格となる地域も大幅に狭められました。EB-5資本を最も多く調達していた主要なマネーセンターのほとんどの地域は、もはや低額投資レベルの資格がありません。当然、より制限された地域で、潜在的に長い期間、それだけの資本を危険にさらすことができる、またそうする意思のある外国人ははるかに少なくなります。
USCIS は最終的に 2019 年 21 月にこの規則の変更を発表し、2019 年 5 月 5 日に発効しました。その 500,000 か月間に、相当数の EB-900,000 投資家が「飛びついて」、1.8 万ドル レベルの参加という最後のチャンスに EB-XNUMX 投資に殺到し、レベルに関係なく、将来の意欲的な投資家の流入を確実に枯渇させました。当然のことながら、新年の初めの数か月間、XNUMX 万ドルまたは XNUMX 万ドル レベルの新規投資家の数は極めて少なかったです。
現在、参加率が低いもう 2019 つの要因は、訴訟や法律により最低投資額が元に戻るかもしれないという期待が続いていることです。規制が発効する前日、ある地域センターは、規則が「大きな」影響を及ぼさないと誤って表現されていることや、米国法で義務付けられている規則の影響を評価していないことなど、さまざまな技術的根拠に基づいて、900,000 年の規制を差し止め、失格にすることを求める訴訟を起こしました。一方、業界関係者は、最低投資額を XNUMX 万ドル未満に抑え、TEA と非 TEA のレベルの差を少なくする、ある種の「妥協案」の法律を制定するために、議会と協力し続けています。最終的には、これらの取り組みが成功するか失敗するかのどちらかであり、成功しない場合は、「唯一のゲーム」への参加を求める投資家の需要が高まる可能性があります。
新しい規則のもとで新規投資を検討する投資家は、発行者が、以前の規則のもとでは提供されていた、提供されたプロジェクトに対する TEA の公式指定を投資家に提示できなくなることを知っておく必要があります。新しい規則のもとでは、USCIS は投資家の I-526 を審査するときにのみ、プロジェクトが TEA 内にあることを確認します。とはいえ、TEA 資格の規則は以前よりも単純化され、利用可能なデータ セットはよく知られているため、評判が高く経験豊富な経済学者は、投資家が 900,000 万ドル レベルの投資決定を行う際に合理的に信頼できる評価と意見を発行できるはずです。
ソース：
【1] 実際のところ、その数は年によって変わる可能性があり、今年度は他の分野や前年からの余剰により約11,000件のビザが見込まれており、国務省は年度末の数か月にビザ発給に近づくにつれて大まかな見積もりに基づいて作業を行わなければならない。
【2] オッペンハイム氏の2019年21月の予測は、以前の使用パターンが継続するという仮定に基づいており、2019年XNUMX月XNUMX日に新規制が発効した後は申請件数が全体的に減少すると予想されるため、中国本土出身の投資家の待機時間は短くなる可能性があります。これは、世界の他の地域でのビザの使用量が毎年減少するにつれて（USCISが保留中の量を裁定すると）、世界中で最も長く待機している中国出身の投資家が利用できる残りのビザが増えるためです。
ロバート・C・ディバイン
ロバート C. ディバインは、650 都市に 20 名以上の弁護士を擁する法律事務所、ベイカー・ドネルソン・ベアマン・コールドウェル・アンド・バーコウィッツ法律事務所のグローバル移民グループの会長です。ディバインは USCIS の主任顧問および代理局長を務め、米国移民法に関する 1,800 ページに及ぶ実用的論文の著者であり、EB-5 地域センターの協会である IIUSA の副会長を XNUMX 年間務めました。
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